公募港股投资变化及港股通优选组合构建 | 开源金工

主要观点总结

开源证券金融工程团队分析了2024年以来港股与A股的表现差异，发现港股市场相对A股更为亮眼。通过公募配置、南下资金、因子测试等维度，团队发现主动权益基金在港股上持续增配，并探索了有效的港股因子。报告还构建了港股通优选组合，展示了四大维度合成后的组合绩效。报告同时提供了风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 港股与A股表现差异

2024年以来，港股市场相对A股更为亮眼，AH溢价指数调整，反映H股市场强势。

关键观点2: 公募配置与南下资金

主动权益基金在港股上持续增配，南下资金累计净流入金额创新高，对港股持仓比例正持续上升。

关键观点3: 因子测试

通过技术面、资金面、基本面和分析师预期四个维度，团队探索了适用于港股的有效因子，发现长端动量、AH交易时间收益率差、静态持仓比率、动态成交金额占比、运营效率、ROA、滚动一致预期净利润同比和预测净利润调整比率因子表现优异。

关键观点4: 港股通优选组合

通过四大维度合成后的组合绩效优异，不同加权方式下的港股通优选组合表现良好，年化收益率达到14.5%。

关键观点5: 风险提示和免责声明

报告基于历史数据，市场未来可能发生变化。报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，开源证券不对任何人因使用报告中的任何内容所引致的任何损失负责。

免责声明