【华安朝闻】热点速递0925|从固收+的定量困境到特色组合构建；新泉股份自主饰件领跑者再成长；天成自...

主要观点总结

该文章是对两个研究报告的简要导览，主要介绍了华安证券关于金融工程、汽车零部件的相关报告内容。包括固收+基金的能力分析、新泉股份和天成自控的业务介绍及投资建议等。

关键观点总结

关键观点1: 固收+基金的能力分析

介绍了固收+基金最重要的资产配置能力，并通过对Campisi模型的解释，拆分了固收+基金的收益来源，还补充了可能影响固收+业绩的风格标签指标。根据基金的历史数据分析了固收+基金的不同风格，包括价值资产与债券资产的关联，以及均衡风格的固收+能够穿越资产牛熊和风格转变的特点。

关键观点2: 新泉股份的业务介绍及投资建议

详细介绍了新泉股份的成立背景、主营业务、成本优势和竞争优势。说明了其客户结构以自主及新能源车企为主，并在饰件行业形成了增长的内循环。同时，公司积极布局海外市场和开拓外饰产品，未来有望在客户体系内获得更多配套份额及配套金额，实现内生增长。给出了对公司的短期和中长期的投资建议和风险提示。

关键观点3: 天成自控的业务介绍及展望

概述了天成自控从工程机械座椅起家，到新增乘用车座椅业务、航空座椅业务，再到围绕座椅核心零部件布局的发展历程。分析了其乘用车座椅的新客户量产带动盈利提升的前景，航空座椅随行业复苏逐步好转的趋势，以及eVTOL零部件及材料的开发量产将成为公司未来的重要催化点。给出了对公司的投资建议和风险提示。

免责声明