波司登2025/26上半财年业绩稳健增长，双聚焦战略构建增长新引擎

主要观点总结

本文主要介绍了波司登在报告期间内的业绩表现及其背后的经营策略。通过实施“聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道”的“双聚焦”战略，波司登取得了显著成效。公司在业绩、产品创新、渠道建设、供应链管理以及ESG实践等方面表现出色。

关键观点总结

关键观点1: 业绩显著增长

波司登实现了营业收入和归母净利润的同比增长，毛利率和经营利润率也有所提升，展现出强劲的发展韧性。

关键观点2: 双聚焦战略成效显著

波司登通过聚焦羽绒服和时尚功能科技服饰两大领域，实现了品牌引领产品持续创新，优化渠道布局，多品牌协同发力，展现出强劲的发展动力。

关键观点3: 羽绒服主业持续领跑

波司登羽绒服业务继续保持强劲增长态势，在防晒服和户外服饰领域也有亮眼表现。

关键观点4: 多渠道协同发力

波司登持续优化渠道质量，拓展头部势能门店和品牌形象大店及概念店，通过构建分店态精细化运营体系，提升门店运营效率。

关键观点5: 极致供应链管理

波司登通过构建极致供应链体系，在原材料采购、生产制造、物流配送等各环节实现精细化管理，有效控制成本，提升运营效率。