票据利率V型反转——票据交易周报（0616-0620）

主要观点总结

本文主要描述了票据市场的一级和二级市场情况，包括承兑量与贴现量的周度变化、票据利率走势以及信贷与资金的情况。承兑量与贴现量在周初回落后续攀升，承贴比维持高位；票据市场足月国股利率呈现V型走势，受供需影响价格波动；信贷分位数维持宽松，资金分位数有所转松。文章内容涵盖数据来源于票交所、票据交易系统以及同花顺iFinD。

关键观点总结

关键观点1: 票据市场一级市场情况

本周承兑量与贴现量周初回落后续稳步攀升，承贴比维持高位。具体来说，本周日均承兑较上周环比上升28.98%，日均贴现环比上升22.34%。为了补充本月到期缺口，后续需要日均2235亿元的贴现。

关键观点2: 票据市场二级市场情况

本周票据市场足月国股利率呈现先抑后扬的V型走势。前半周受一级市场贴现供给收缩影响，供需失衡加剧，票据价格震荡走低。后半周一级市场签发规模回升，卖方出票力度增强，市场供需关系发生逆转，票据价格企稳回升。

关键观点3: 信贷与资金情况

6月16日至6月20日期间，信贷分位数维持宽松，整体落在-0.743至-0.449区间内。资金分位数较上周有所转松，落在-0.468至-0.400区间内。文中还提到了信贷溢价和资金溢价的情况，并通过计算得到了信贷资金象限图。

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