【兴证策略】中报亮点在哪里？

主要观点总结

本文是关于A股中报季的重要分析，强调此次中报季的关键性，并详细阐述了当前市场的重要交易线索。文章从财报业绩、行业轮动、市场审美等方面进行了详细解读，并总结了当前市场的特点和潜在亮点。同时，还提到了风格转变和高胜率投资时代背景下的投资策略，以及对于未来市场趋势的展望。

关键观点总结

关键观点1: 中报季的重要性和市场特点

本次中报季成为市场重要的交易线索，对于修复市场预期和凝聚市场共识具有关键作用。随着财报的陆续公布，市场对上市公司的盈利预期得以修正，行业轮动逐渐放缓，市场共识正在形成。

关键观点2: 财报业绩和市场审美的变化

随着监管积极引导上市公司加强股东回报，市场审美逐渐从过去的ROE和G转向D（分红）。今年以来的数据显示，有分红个股普遍跑赢未分红个股。因此，分红成为市场关注的重要线索之一。

关键观点3: 当前市场的潜在亮点

从行业来看，电子、内外需共振（设备更新、消费品以旧换新+出海）、资源品等方向是当前市场的潜在亮点。这些行业在上半年净利润实现同比增长，有望成为未来市场的投资热点。

关键观点4: 风格转变和高胜率投资策略

市场已从过度防御转向攻守兼备的时代。作者提出了“15+3”高度适配当前市场的投资策略，即在选择资产时，既要考虑高增长，也要兼顾高ROE和高股息。这种策略有助于投资者在不确定的市场环境中寻找确定性的投资机会。

关键观点5: 风险提示

报告提到了一些可能影响市场走势的风险因素，如经济数据波动、政策超预期收紧、美联储超预期加息等。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

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