公司深度|云铝股份首次覆盖：量价齐升改善公司盈利能力，绿电铝塑造长期价值【华西有色-晏溶团队】

主要观点总结

本报告对云铝股份进行了全面的分析，包括其产业链布局、产能规模、盈利能力、绿电铝优势等方面的详细介绍。同时，报告也对行业趋势和风险因素进行了评估，并给出了投资建议。报告认为，云铝股份具有较大的发展潜力，绿电铝是其核心竞争力之一。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况

云铝股份是国内绿电铝龙头企业，主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售。公司拥有完整的铝行业产业链布局。

关键观点2: 产能与业绩

公司产能规模庞大，且业绩稳步增长。2025年H1，公司实现铝行业生产量161.32万吨，同比增长15.59%，实现营收290.78亿元，同比增长17.98%。净利润也有所增长。

关键观点3: 绿电铝优势

公司利用云南地区的绿色电力资源，实现绿电铝的生产。这不仅降低了成本，还符合碳中和政策，具有突出的竞争优势。

关键观点4: 行业趋势与风险提示

行业趋势向好，但面临电力供应及成本变动、主营产品价格不稳定、水电供应短缺等风险。分析师提示投资者注意风险。

关键观点5: 投资建议

报告预测公司2025-2027年营业收入和净利润的增长情况，并给予“买入”评级。