复盘24年天然橡胶走势，胶价仍处于上升期

主要观点总结

文章主要分析了天然橡胶价格上涨的原因和趋势。从泰国原料价格上涨、胶农割胶积极性不高、主产区产量下降等方面阐述了橡胶供需缺口的情况。同时，文章还讨论了天然橡胶的供需关系、库存去化、全球平衡状态以及价格走势等。文章认为中长期维度上，无论从基本面逻辑还是宏观层面，维持橡胶偏强看待。

关键观点总结

关键观点1: 泰国原料价格上涨开启行情

由于泰国气候持续干燥和胶价低迷，泰国产量下降。2023年泰国胶水及杯胶价格多次挺价未兑现，胶农割胶积极性不高，同时泰国全年天气极端，影响割胶行动，导致橡胶原料整体供应偏紧。

关键观点2: 天然橡胶供需确存缺口

由于胶农割胶积极性不高、主产区产量下降等原因，天然橡胶供需存在缺口。6月份的季节性回调并不意味着橡胶仍处于供大于求局面。中国、泰国、印度三大橡胶消费国上半年月平衡状态均呈现供应紧缺状态，认为半年以来的日本烟片胶、新加坡标胶价格的持续上行均反应了橡胶基本面的改善。

关键观点3: 新一轮涨价存在强逻辑，价格仍将稳步上升

RU期货的长期上涨存在强逻辑，价格仍将稳步上升。其中，非标套利行为是价格上升的一个重要因素。近期泰国原料价格持续处于高位，使得非标套利企业无超量进口天然橡胶动力，正是非标套利的完美破局点。