电池及电气系统（124）：锂电池新一轮扩产加速，设备公司将有较强经营表现，关注固态相关的新动向

主要观点总结

本文主要介绍了锂电池产业的扩产进入加速阶段，锂电设备公司合同负债和新增订单数据持续向好，固态电池的研发取得进展。同时，文章还介绍了主要锂电池公司的资本开支情况，以及锂电装备公司订单态势和未来展望。此外，文章还涉及固态电池设备的需求增量和机会，以及主要公司的介绍。最后，文章提醒了行业政策波动、产品降本不及预期和技术进步不及预期等风险。

关键观点总结

关键观点1: 锂电池产业扩产进入加速阶段

由于全球锂电池需求持续超预期，主要锂电池企业均开始了新一轮大规模的产能扩张。根据不完全统计，2026年锂电预计新增扩产接近1TWH，创历史新高。

关键观点2: 锂电设备公司订单态势持续向好

锂电设备厂商合同负债和新增订单数据均持续向好，预示后续会有较强的经营表现。但设备厂环节的盈利在2025年仍下滑，预计随着行业订单明显好转，设备厂的盈利好转也将开始。

关键观点3: 固态电池带来增量需求与机会

固态电池的研发取得进展，行业对全固态电池的研发重心逐步转向pack方案的定型、设备环节的降本增效，为全固态电池的装车测试打下基础。固态电池设备正在快速迭代，设备是固态电池量产的关键，主要需解决固态电池电极与电解质界面接触、电极高效制备的难题。

关键观点4: 主要公司介绍

文章介绍了先惠技术、联赢激光、海目星、先导智能等公司在锂电池和固态电池设备方面的业务和产品。

关键观点5: 风险提示

文章提醒了行业政策波动、产品降本不及预期、技术进步不及预期等风险。