Sigma Lithium2025Q3 季度报告【华西有色-晏溶团队】

主要观点总结

本文介绍了Sigma Lithium公司在2025年第三季度的经营活动情况、财务情况、采矿作业升级以及二期开发进展。公司锂精矿产量、销量、平均净实现价格、现金运营成本等指标均有所下降，但营业收入同比增长，EBITDA和净亏损有所收窄。此外，公司还进行了采矿作业升级以匹配Greentech工业工厂3.0，并推进二期扩建项目。文章最后提供了关于分析师团队和订阅号的相关说明。

关键观点总结

关键观点1: 2025Q3经营活动情况

Sigma Lithium公司锂精矿产量为4.4万吨，同比下降27%，环比下降36%。设备供应商的变更导致采矿活动放缓，矿石运往选矿厂的速度受影响。预计矿山运营将于11月底恢复，并在2026年第一季度实现全面产能提升。

关键观点2: 2025Q3财务情况

Sigma Lithium公司2025Q3营业收入为2850万美元，同比增长36%，环比增长69%。尽管销量有所下降，但由于实际售价上涨，公司仍实现了营收同比增长。EBITDA为-620万美元，同环比亏损均有所收窄。实现净亏损1160万美元。

关键观点3: 采矿作业升级与二期开发进展

公司计划将Greentech工业工厂升级为30万吨的满负荷产能，并在中期矿山计划中进行了全面审查。计划扩大矿山设备规模并实现矿山运营控制系统的全面数字化。二期扩建项目持续推进，完成了土方工程和梯田建设，目标是在2026年底前完成。