【山证军工】中航西飞（000768.SZ）2025年中报点评：盈利能力持续提升，进一步拓展民机市场

主要观点总结

中航西飞公司发布2025年中报，上半年营业收入减少，归母净利润增长，盈利能力持续提升。公司紧抓国内民机产业机遇，持续扩大国际转包业务。分析师对该公司前景给出增持评级，同时提示新装备列装、民机需求、产品交付等风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司财务状况及盈利能力

中航西飞公司发布了2025年中报，上半年营业收入为194.16亿元，同比减少4.49%。归母净利润和扣非后归母净利润均有所增长，盈利能力持续提升。公司的毛利率和净利率均有所提升。

关键观点2: 国内民机产业发展机遇

公司紧抓国内民机产业高速发展机遇，持续做大做强国际转包业务。研制的飞机零部件产品已涵盖所有国产民用大中型飞机主力型号，交付数量持续增加。

关键观点3: 投资建议与风险提示

分析师预测公司未来的EPS及PE值，并给出增持评级。同时，提示了新装备列装、民机需求、产品交付等风险。