跨界并购本是资本市场的常见戏码，但若演成了“皇帝的新衣”，那离退市也就不远了。*ST长药（原名康跃科...

主要观点总结

*ST长药（原名康跃科技）因跨界并购并进入光伏+医药双热门赛道后，通过长达三年的财务造假，面临退市风险。公司因业绩对赌压力而造假，内部监督机制失效，业务全面崩盘，财务状况恶化，监管重拳出击，公司已触及重大违法退市红线。

关键观点总结

关键观点1: 跨界并购与财务造假

*ST长药从涡轮增压器行业跨界进入光伏+医药双热门赛道，通过长达三年的财务造假，虚增营收和利润，面临退市风险。

关键观点2: 内部监督失效

上市公司董事会、监事会、管理层及独董在期间未履行监督职责，内部监督机制完全失灵，上下共谋、内外失守。

关键观点3: 业务全面崩盘与财务恶化

*ST长药的双主业已全面崩盘，光伏和医药板块均存在问题，财务数据恶化，净资产资不抵债，营收大幅下降，资金链断裂，持续经营能力受损。

关键观点4: 监管重拳出击

证监会出手快狠，对*ST长药及相关责任人进行处罚，公司触及重大违法退市红线，已跟进队伍退市几乎毫无悬念。

关键观点5: 公司治理结构与董事长权力

公司治理结构全线崩塌是造假的根本原因之一，董事长拥有“决定”利润数额的可怕权力，反映出公司治理结构的重要性及监管的必要性。