TMT外资观点: META和微软外资最新点评 (250731)

主要观点总结

本文总结了多个关于TMT领域的研究报告，涉及Meta、微软、WhatsApp、亚马逊等公司的业绩表现和未来展望。研究报告涵盖了广告收入、商业剩余履约义务、资本支出、订阅费用等多个方面。分析师对各个公司的业绩进行了详细解读，并给出了未来增长潜力的预测。

关键观点总结

关键观点1: Meta公司在广告领域取得强劲表现，有望在AI商业回报上取得更大进展。

Meta的总收入和每股收益均超出市场预期，其中广告收入持续增长。公司正在抓住AI服务的机遇，通过提升AI服务业务的执行力，推动商业剩余履约义务的增长。

关键观点2: 微软在Azure智能云业务上表现出强劲增长势头。

微软通过优化销售策略，实现Azure智能云业务的强劲增长。分析师认为，随着生成式AI的发展，微软将像过去转型一样再次抓住转型机会，构建更具资本效率、更高利润率的经常性收入模式。

关键观点3: WhatsApp开始推出付费广告，预期将带来可观的广告收入。

WhatsApp通过在更新标签页下推出动态轮播广告，计划实现超过100亿美元的年广告收入。Evercore认为这一计划具有巨大的增长潜力，并预期其将为Meta带来可观的增量营收。

关键观点4: 亚马逊的AWS业务增长强劲，零售和广告业务利润率持续改善。

亚马逊的AWS业务在基础设施部署方面取得进展，为下半年增长奠定基础。零售需求回暖和Prime Day提供额外增长动能。广告业务延续强劲增长，带动整体利润率改善。运营效率的提升和成本控制的良好表现也为亚马逊的盈利能力改善提供了支持。

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