阿里Q4财报电话会议纪要（含QA）

主要观点总结

本文主要介绍了阿里巴巴发布的2025财年第一季度业绩，包括收入、经营利润、净利润等财务数据。同时，回答了关于AI应用、商业化率提升、“即时零售”投资等方面的提问。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴2025财年第一季度业绩概览

阿里巴巴收入达人民币9963.47亿元，同比增长6%；经营利润为人民币1409.05亿元，同比增长24%；净利润为人民币1294.70亿元。归属于普通股股东的净利润为人民币1259.76亿元，同比增长77%。

关键观点2: 关于AI在云业务的应用

阿里云业务受益于AI相关需求的带动，增速连续提升。大部分增长来自使用AI服务的新企业。AI技术使得很多企业有动力将服务搬迁到云上，如养殖业、制造业等行业。

关键观点3: AI在电商领域的应用

阿里巴巴对AI在电商领域的应用充满期待，通过AI技术提升用户体验、商业效率等。同时，AI也会产生新的交互方式。

关键观点4: 商业化率的提升

阿里巴巴通过“全站推广”等产品提升了商业化率，未来还会通过创新、商业模式优化等方式进一步提升商业化率。

关键观点5: 关于“即时零售”业务的投资

阿里巴巴对“即时零售”业务投资100亿，旨在稳定市场份额、拓展商户、提升用户体验等。此项投资短期内将专注于转化更多用户为“即时零售”用户。

关键观点6: 关于“618”活动

阿里巴巴的“618”活动已经开始，目前反馈良好。公司策略主要关注用户体验、价格、服务等，并做了一些营销玩法的调整。

关键观点7: 关于客户管理收入（CMR）的提升

本季度CMR的提升主要驱动因素是千六软件服务费的收取和“全站推广”的渗透。未来，软件服务费的征收基数还将继续上升，同时，“全站推广”的渗透也会带动商业化率的上升。

关键观点8: 关于“即时零售”对EBITDA的影响

随着“即时零售”业务的投资增加，淘天集团的EBITDA在短期内可能会有波动。但从长期来看，“即时零售”将带来更多的用户增长和购买频次，对EBITDA产生积极影响。

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