【2025年中报点评/蔚来SW】新车表现强劲，降本增效效果显著

主要观点总结

本文介绍了蔚来汽车公司在2025年第二季度的业绩表现，包括营收、毛利率、费用率、经营亏损等关键数据。同时，还介绍了公司的新车发布和市场预测，以及东吴证券汽车团队的相关介绍。文章还包含风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 业绩总结

蔚来公司在2025年二季度业绩表现符合预期，降本增效效果显著。营收、毛利率、费用率等关键指标均有所改善。

关键观点2: 新车反馈

蔚来公司发布了新车型乐道L90和全新ES8，市场反馈强劲。乐道L90上市首月交付量破万，成为公司历史上销量破万最快的车型。

关键观点3: 预测与评估

由于行业竞争加剧，预测公司净利润会有所调整。但考虑到公司核心技术全面布局和圈层营销构筑的壁垒，维持“买入”评级。

关键观点4: 风险提示

存在新车销量不及预期、行业价格战超预期等风险。