【2025年中报点评/隆鑫通用】无极品牌持续向上，三轮车+割草机带来新增量

主要观点总结

该文章主要介绍了公司发布2025年半年度报告的内容，包括不同业务板块的业绩，毛利率和费用率的情况，以及投资建议和风险提示等。文中还介绍了公司的研发团队及团队成员的信息，以及公众号的相关信息。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2025年半年度报告，业绩亮眼。

公司25Q2实现收入51.1亿元，归母净利润5.67亿元，业绩处于预期中值偏上水平。

关键观点2: 摩托车业务表现突出，尤其是无极品牌，收入和销量均实现增长。

无极品牌收入同比增长30.3%，出口增长尤为显著。三轮车业务出口增长具备持续性。全地形车业务也有较大增长。

关键观点3: 通机业务高速增长，尤其是骑乘式割草机业务。

通机业务收入同比增长52.8%，骑乘式割草机收入同比增长94.2%，未来成长空间巨大。

关键观点4: 公司费用率和毛利率有所下降。

公司销售毛利率同比有所上升，但销售/管理/研发费用同比均有所下降。销售净利率也有显著上升。

关键观点5: 投资与评级建议。

考虑到公司的业务增长前景和行业地位，维持对公司的乐观预期并维持“买入”评级。同时提醒注意全球贸易环境、新车型上量等风险。