【东吴环保】蓝天燃气2025年三季报点评：需求偏弱 & 接驳下滑致业绩承压，高分红保证股东回报

主要观点总结

文章主要关于公司发布的2025年三季报的分析和预测。公司前三季度营收和利润均下滑，主要受到市场低迷和需求下滑的影响。同时，顺价政策逐步推进，有望带来居民价差的回升。调整对公司的盈利和估值预测，维持买入评级，并给出风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩承压，营收和利润同比减少

公司发布的2025年三季报显示，前三季度营收和归母净利润均同比减少，主要原因是需求偏弱和接驳下滑。

关键观点2: 顺价政策逐步推进，居民价差有望回升

各地天然气顺价政策逐步推进，公司有望受益于居民价差的回升。郑州等城市的居民管道天然气价格已经进行了调整，预期其他城市也将落地顺价政策。

关键观点3: 调整盈利和估值预测，维持买入评级

考虑到公司的业绩情况，调整了2025-2027年的归母净利润预测。尽管有所调整，仍然维持公司的买入评级。

关键观点4: 风险提示和团队介绍

文章还提到了上游气源价格波动和天然气政策变化的风险。同时介绍了发布该文章的团队信息，强调了本订阅号的内容仅供参考，接收人应自主做出投资决策并自行承担风险。