美光财报透视AI内存：供需缺口不止当前售罄状态，2028年HBM的TAM将达到1000亿美元，超过2...

主要观点总结

美光科技在2026财年第一季度表现卓越，营收、毛利率和每股收益均超出预期指导值的上限。本季度多项纪录被刷新，总营收、DRAM与NAND营收、HBM及数据中心营收均创新高。预测到2028年，HBM的TAM将达到约1000亿美元，超过2024年DRAM市场。公司致力于在现有产能基础上最大化生产输出，并计划增加资本支出提升产能。美光科技正在全球制造基地进行投资，以增加产能满足长期需求，并计划在美国、日本、新加坡建立晶圆厂。预计2026财年资本支出将提升至约200亿美元，并专注于提升HBM及1-gamma产品的供应能力。同时，公司计划通过现有产能布局内优化和晶圆厂效率提升，实现比特出货量20%的增长。公司正面临供应紧张的环境，但凭借在终端市场和产品领域的强劲执行力实现了这一财务业绩。美光科技正在全球范围内应用AI技术，并计划在未来几年内全企业范围应用AI，以增强竞争力。

关键观点总结

关键观点1: 美光科技第一季度业绩强劲

美光科技在2026财年第一季度总营收、DRAM与NAND营收、HBM及数据中心营收均创新高，并刷新多项纪录。

关键观点2: HBM的TAM预期增长

预测到2028年，HBM的TAM将达到约1000亿美元，超过2024年DRAM市场。

关键观点3: 增加资本支出提升产能

美光科技计划将2026财年资本支出提升至约200亿美元，专注于提升HBM及1-gamma产品的供应能力。

关键观点4: 全球制造基地投资

美光科技正在全球制造基地进行投资，以增加产能满足长期需求，并计划在美国、日本、新加坡建立晶圆厂。

关键观点5: 应用AI技术

美光科技正在全球范围内应用AI技术，并计划在未来几年内全企业范围应用AI，以增强竞争力。