【中泰机械】王可：攻守易形——钙钛矿电池专题报告

主要观点总结

本报告主要介绍了钙钛矿叠层电池的优势及其在光伏领域的应用。叠层电池旨在解决单一材料无法高效利用全太阳光谱的问题，其效率上限远高于现有晶硅路线。钙钛矿叠层电池性价比拐点出现，商业逻辑可行，且未来提升空间巨大。多家企业已投入生产并规划扩产。本报告还提醒了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 钙钛矿叠层电池的优势

钙钛矿叠层电池通过向第三维度寻求突破，解决了二维平面资源受限的问题。其效率上限远高于现有晶硅路线，旨在实现更高效的光伏转换。

关键观点2: 钙钛矿叠层电池的商业化进展

头部钙钛矿厂商及跨界企业已成功迈入规模化量产阶段。协鑫光电计划于2025年10月实现GW级产线投产，采用钙钛矿与晶硅结合的四端叠层方案。

关键观点3: 性价比优势与未来提升空间

钙钛矿四端叠层组件的性价比拐点出现，商业逻辑可行。预计未来随着成本降低和效率提升，叠层组件的性价比将显著高于晶硅。

关键观点4: 产业发展和扩产逻辑

钙钛矿产业发展持续，多家企业发布GW线规划并投产。预计2026年晶硅大厂也将进行GW线扩产。

关键观点5: 风险提示

报告提示了钙钛矿产业发展、成本下降、技术推进及行业规模测算等方面的风险。