新财富白金分析师胡又文、财通资管李晶:把握产业链阶段核心节点，明年更多关注智能硬件

主要观点总结

本文报道了近期计算机板块的强劲表现以及AI科技领域的发展情况，讨论了大级别上涨行情的条件、计算机行业的投资逻辑变化、人工智能的应用进展以及计算机板块的优势等问题。两位嘉宾分享了自己对市场和TMT行业的最新观点，提供了对计算机行业未来发展的展望和投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 计算机板块表现强劲，AI科技领域发展受到关注

近期计算机板块经历较快修复，但从中长期来看，无论相对位置还是绝对估值，都依然具有较高的性价比。AI科技领域如火如荼的发展，为计算机行业带来了持续的资金追捧和抢眼表现。

关键观点2: 市场普遍关注计算机行业的投资逻辑变化

两位嘉宾都研究TMT行业出身，分享了计算机行业投资逻辑的变化。现在国产替代是投资上非常重要的一条主线，科技和成长行业在整个产业结构的升级中起到了决定性作用。

关键观点3: 人工智能的应用进展及未来展望

人工智能所代表的新科技变革与上一轮移动互联网科技革命并驾齐驱。现在国产化的需求越来越迫切，软硬件都在不断进化。海外大的软件公司多为产品化公司，通用性的环节能够实现国产替代。在基础设施完善的情况下，中国庞大的用户基数和年轻消费者对新事物的接受水平使应用软件生态有巨大的发展空间。

关键观点4: 计算机板块的优势和投资机会

计算机板块具备相对优势，长期看好计算机板块的机会。在人工智能的主题下，找到更值得关注的一些机会，如算法公司、模型能力强大的公司等。同时，投资上游和中游的一些公司也有很好的机会，这类公司在产业链中起到基础性和决定性的作用，商业模式往往更好。

关键观点5: 高端制造业出海的逻辑

高端制造业和先进制造领域的投资逻辑与科技成长相似，这类公司都有很好的成长性。现在高端制造的出海情况与过去不同，很多工业品和中间品的出海情况良好，出海地域也更加广泛和分散。