头部城商行降速了

主要观点总结

本文主要分析了城商行的发展状况，包括其降速趋势、面临的主要挑战和未来发展方向。文章指出城商行虽然曾经是银行中增速最快的板块，但近年来增速下降明显，主要原因是投资收益回撤、基建红利消失和高不良率制约扩张等因素。

关键观点总结

关键观点1: 城商行集体降速，头部银行也不例外。

一季度，上市城商行同比增速环比下降，多数头部城商行也出现增速下降。主要原因是项目荒和金融市场回撤等。

关键观点2: 投资收益回撤对城商行影响最大。

在股市、债市下行的情况下，城商行扩表比其它银行更依赖金融投资，因此受到影响最大。

关键观点3: 基建红利逐渐消失。

很多头部城商行扩张依赖本地基建，但随着基建高峰期的结束，这一红利逐渐消失。

关键观点4: 高不良率制约扩张。

近年来，头部城商行不良生成率高于上市银行平均水平。原因是部分城商行向高风险的零售、小微贷款投放较多。风险暴露后，为控制资产质量，城商行开始调整信贷结构，贷款集中向低风险、低收益领域投放。

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