华泰 | 电新：电池出口退税下调，看好海外产能布局企业

主要观点总结

该文章主要关注中国财政部、税务总局发布的光伏等产品出口退税政策调整公告。公告宣布将电池产品的增值税出口退税率下调，这一政策旨在抑制出口市场的低价竞争，推动国内落后产能出清，优化电池行业格局。文章还指出，短期内这将推动电池抢出口，加剧锂电产业链的供需紧张，并预测了未来主要锂电材料的产能利用率。同时，也提到了海外产品涨价和抢出口加剧供需紧张两条主线，以及相关的贸易政策风险和市场竞争风险。

关键观点总结

关键观点1: 政策调整背景与目的

中国财政部、税务总局发布光伏等产品出口退税政策调整公告，旨在抑制出海低价竞争，长期有望优化电池格局。

关键观点2: 出口退税下调影响

短期内推动电池抢出口，加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张；长期将推动国内落后产能出清，优化电池行业格局。

关键观点3: 电池行业短期与长期预测

短期出现两轮抢出口，需求前置带动锂电产业链各环节供需边际趋紧；长期看好海外产能布局企业，以及六氟磷酸锂、铜箔、湿法隔膜、铝箔、负极、磷酸铁锂等环节的盈利能力提升。

关键观点4: 风险提示

存在贸易政策风险、海外需求不及预期、市场竞争加剧等风险。