【国君研究】中报跟踪及下半年展望2——国君周期论剑周观点

主要观点总结

文章主要讨论了国泰君安证券周期研究团队对未来市场走势的展望和策略建议。其中包括对中报跟踪、下半年周期股行情、投资策略、行业比较、主题推荐、风险提示以及各个行业（如地产、建材、建筑、钢铁、基础化工等）的核心观点。

关键观点总结

关键观点1: 中报跟踪及下半年展望

策略建议保持耐心，胜而后战，等待合适的时机挥杆一击。中线行情的启动需要看到预期层面足够的进展，或要在股票估值上给出足够的安全边际。

关键观点2: 投资策略

重视稳定现金流预期与优质科技供给，从交易低位反弹到重新重视基本面假设，港股蓝筹股优势更突出。

关键观点3: 行业比较

从交易低位反弹到重新重视基本面假设，稳定现金流预期或优质科技增长供给非常重要，港股蓝筹股优势更突出。

关键观点4: 主题推荐

新型电力系统、折叠屏手机、商业航天、更新换新等主题被推荐。

关键观点5: 风险提示

海外经济衰退超预期、全球地缘政治的不确定性是主要的投资风险。

关键观点6: 地产行业观点

7月楼市数据回落，政策效力期更长，当前处于阶段性平衡中，期待后续政策的进一步支持。

关键观点7: 建材行业观点

顺周期政策预期升温，政策推进节奏更加积极，改善行业底部淡季盈利预期。

关键观点8: 建筑行业观点

财政地产等建筑产业链全景数据库更新，包括资金、地产、产业链、公司等方面的数据。

关键观点9: 钢铁行业观点

部分钢企亏损减产，产量连降七周，但我们对全年需求不过于悲观，供给收缩预期下，行业利润有望逐步修复。

关键观点10: 基础化工行业观点

旺季涨价行情有望再度演绎，主要因为大部分子行业2024年仍处于供给释放期，边际需求的改善也难以抵消新增供给的负面影响，目前供需格局仍在筑底中。