央行买卖债券，后市如何看？【中信建投固收】

主要观点总结

本文分析了短端债券、存单、长端国债以及信用策略在当前市场的情况。央行进行买卖债券操作，短端债券和存单仍是较好的流动性资产。政府债发行高峰导致资金面紧张，同业链条压缩，存单利率上行。长端国债受央行态度影响，但基本面因素重要性提升。信用策略上，平衡收益和流动性，中短久期高等级信用债后续展现投资机会。同时，文章还提到了一些风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 短端债券和存单仍是较好的流动性资产。

政府债发行高峰，使得资金面较为紧张，存单利率上升。但短端债券和存单在政府债大量发行背景下利率偏高，仍是较好的流动性资产。

关键观点2: 长端国债市场受央行态度影响，基本面因素重要性提升。

随着政策和市场对经济回落的现状愈发重视，长端国债市场受央行态度影响显著。同时，基本面因素在国债市场中的重要性逐渐提升。

关键观点3: 信用策略上，平衡收益和流动性。

当前信用利差较为适中，中短久期高等级信用债在后续调整完成后将展现投资机会。需平衡收益和流动性，谨慎选择下沉信用。

关键观点4: 风险提示

文章提到了海外市场衰退风险、地缘冲突风险以及宽信用加速风险，提示投资者注意风险。

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