【招商电子】生益科技：订单满载Q3望延续高景气，高速材料放量份额持续提升

主要观点总结

本文主要介绍了招商研究小程序关于生益科技公司的报告内容，包括公司子公司的江西生益科技二期项目首组产线顺利连线调试并投产，下游AI-PCB厂商扩张产能，公司Q3需求及产能稼动率将延续Q2势头，涨价策略及订单结构调整等情况。同时介绍了公司的技术能力、市场份额提升情况，以及江西二期投产对公司的影响。此外，文章还对公司的客户、产品矩阵、成长属性等方面进行了评价，并上调了营收和归母净利润的预期。最后介绍了相关团队荣誉及评级定义。

关键观点总结

关键观点1: 江西生益科技二期项目首组产线顺利投产

公司子公司的江西生益科技二期项目首组产线于2025年6月顺利连线调试并投产，为公司新增覆铜板月产能50万平方米，全面投产后可实现新增年产高端覆铜板及商品粘结片产能。

关键观点2: 下游AI-PCB厂商纷纷加大产能扩张力度

近期下游AI-PCB厂商纷纷加大产能扩张力度，胜宏科技、沪电股份、方正科技等公司都在扩大产能。

关键观点3: 公司Q3需求及产能稼动率将延续Q2势头

公司Q2完成对下游客户的涨价策略，Q3下游头部PCB厂商订单能见度高，目前公司的接单和稼动率将延续Q2势头。

关键观点4: 公司技术领先，高速市场份额将持续提升

公司技术能力领先，前瞻布局新材料的技术开发，高速市场份额将持续提升。

关键观点5: 江西二期投产助力公司市占率提升

江西二期首组产线投产放量，公司稳步推进泰国基地建设，全球化产能布局有望进一步提升其全球竞争力。

关键观点6: 公司客户及产品矩阵优秀，看好其成长属性

公司客户及产品矩阵优秀，稼动率望保持在较高水平，且公司成长属性凸显，看好其高端产品在AI算力、端侧、自主可控等领域不断取得新进展。

关键观点7: 上调营收和归母净利润预期

基于Q2经营策略落地、Q3增长势头乐观和最新行业及外部环境，上调25-27年营收至相应数值，并上调归母净利润预期。

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