CNH：从大额离岸央票聊起

主要观点总结

本文介绍了离岸央票在情人节发布600亿发行量的情况，分析了离岸市场的新现象以及CNH汇率的压力。文章讨论了市场资金动向、汇率波动等问题，并提出了一些关于未来市场走势的观点。

关键观点总结

关键观点1: 离岸央票发行量创历史新高

ym在情人节宣布在离岸市场发行600亿央票，单次发行量创历史新高，其中450亿为到期续发，150亿为新增净融资。

关键观点2: 离岸市场的新现象及CNH汇率压力

虽然港股表现强劲，但CNH汇率仍然偏弱。市场出现了低波动的现象，这可能是为了稳定预期，中美货币政策的“拉力赛”可能会使汇率市场处于相对长期的低波动状态。

关键观点3: 市场资金动向及预测

离岸资金面将持续处于偏紧张的水平，未来市场可能会出现波动放大的情况。境内外掉期点的巨大价差将延续。