【华鑫食饮&商社|事件点评】沪上阿姨（2589）：业绩稳健增长，门店网络进一步加密

主要观点总结

华鑫证券发布的研究报告《事件点评|沪上阿姨：业绩稳健增长，门店网络进一步加密》对沪上阿姨的2025年半年度业绩进行了分析，指出受益于行业高景气和新品推广，公司业绩稳健增长，门店网络进一步加密。分析师预测未来业绩有望进一步增长，并给出了“买入”投资评级。同时，报告也提到了潜在的风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 业绩稳健增长

受益于现制茶饮行业高景气与外卖大战，公司业绩实现稳健增长，毛利率同增0.2pct至31.43%，净利率同增1pct至11.16%，盈利能力保持稳定。

关键观点2: 新品推广成效显著

新品“暗夜玫瑰”系列产品上新首周销量突破210万杯，果蔬茶“每日纤维+”在明星代言引流下上新首周销量突破300万杯，新品推广成效显著。

关键观点3: 门店网络加密

截至2025年6月30日，公司门店总数为9436家，较年初净增999家，较去年同期增长12%，三线及以下城市占比同增1pct至51.12%。

关键观点4: 预测未来增长

分析师预计2025-2027年EPS分别为4.76/5.63/6.48元，对应PE分别为26/22/19倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

关键观点5: 风险提示

报告提到了宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、食品安全风险、门店扩张不及预期、新品推广不及预期的风险因素。