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【华福固收】年初债市走出2025年初的镜像

钟摆效应  · 公众号  · 金融  · 2026-01-13 00:00
    

主要观点总结

年初债市走势与2025年初相似,市场对超长债供需担忧导致利率上升,但流动性宽松和央行呵护态度使调整有限。市场关注财政投放力度、货币政策以及供给冲击,但预计央行将维持呵护态度,缓解市场担忧。A股与商品价格上行对债市情绪有所压制,但预计扰动短暂。超长债的调整幅度较大,但对公募基金净值影响减弱,反映了交易盘对供给的担忧。央行呵护态度有望使债市继续沿着2025年初的镜像运行,建议维持杠杆并关注3-5年二永债。

关键观点总结

关键观点1: 年初债市走势与2025年初相似

市场对超长债供需担忧导致利率上升,但流动性宽松和央行呵护态度使调整有限。

关键观点2: 市场关注财政投放力度和货币政策

市场担忧财政投放力度和货币政策对债市的影响,但预计央行将维持呵护态度,缓解市场担忧。

关键观点3: A股与商品价格上行对债市情绪有所压制

A股与商品价格上行对债市情绪有所压制,但预计扰动短暂。

关键观点4: 超长债调整对公募基金净值影响减弱

超长债的调整幅度较大,但对公募基金净值影响减弱,反映了交易盘对供给的担忧。

关键观点5: 央行呵护态度有望使债市继续沿着2025年初的镜像运行

预计央行将维持呵护态度,使债市继续沿着2025年初的镜像运行,建议维持杠杆并关注3-5年二永债。


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