存单周报（0623-0629）：季末理财抢配是否透支7月增量？

主要观点总结

本文是关于华创证券研究所发布的关于存单的周报的总结，内容涉及到存单的供给、需求、估值、比价以及风险提示等方面。周报详细分析了存单市场的运行态势，包括净融资额、发行规模、期限结构、配置主力、一级市场募集率等方面的变化，并探讨了存单定价、估值、比价等方面的趋势。同时，也强调了流动性超预期收紧等风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

净融资下降，期限结构缩短。国有行和股份行的发行占比有所变化，期限方面，短期存单发行占比上升，长期存单发行占比下降。

关键观点2: 需求方面

国有行、货基和理财是二级配置主力，一级市场募集率小幅提升。不同机构的购买行为和配置意愿有所变化。

关键观点3: 估值方面

存单定价波动较小，期限利差和信用利差有所收窄。不同评级的存单收益率有所变化。

关键观点4: 比价方面

季末资金中枢抬升，存单与资金价差收窄。资产比价的变化对存单的定价和交易产生影响。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧是主要的风险提示。市场参与者需关注流动性变化，以及其对存单市场的影响。

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