西部第一城的房价泡沫，挤完了吗？

主要观点总结

本文主要探讨了成都的楼市表现，从房价收入比、租金收益率和房价周期波动因子三个方面分析了成都的房价泡沫情况。

关键观点总结

关键观点1: 成都的楼市表现

过去七八年，成都的楼市表现相当亮眼，不仅是西部地区最强的城市，也是中西部加上东北地区最强的城市，过去三四年，其抗跌性能排进全国前五甚至前三。

关键观点2: 成都的房价收入比

2024年，成都的房价收入比为10倍。过去十多年最高值出现在2018年，达到13倍后开始震荡下行。指数化处理后，过去十多年成都的房价收入比指数在2024年是-4，说明当前房价没有泡沫。

关键观点3: 成都的租金收益率

成都的租金收益率保持在2.3%左右。从历史数据看，目前指数是-95，低于历史平均水平，说明成都目前的房价水平相比租金水平还是高估的，存在泡沫。

关键观点4: 成都的房价周期波动因子

成都的房价周期波动指数在2017年以来处于正值区间，存在高估，尤其是2021年三季度楼市特别热时泡沫比较明显。但最近几个月指数已经比较小，说明泡沫正在逐渐挤出。

关键观点5: 综合评估

综合三个指标来看，目前成都的房价依然存在比较小的泡沫。但城市基本面（如城市能级、人口面、经济面等）对房价有影响，成都的城市基本面非常强，可以部分对冲尚未挤出的泡沫。

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