突破50亿的水井坊，后劲知多少？

主要观点总结

本文主要介绍了白酒企业水井坊在行业整体面临挑战下的表现，通过深耕渠道、数字化转型、产品定位等策略实现了增长。但现金流状况恶化等挑战仍需要警惕。

关键观点总结

关键观点1: 水井坊通过深耕渠道和数字化转型实现增长

水井坊通过扩大渠道和向数字化转型，巩固了其在次高端白酒市场的份额，新零售业务实现超20%的增长，成为业绩增长的重要推手。同时，其选择了“动销为王”的策略路线，助力营收增长。

关键观点2: 水井坊的产品定位契合消费趋势变化

虽然水井坊的高端路线并不顺利，但其产品定位契合了当下的消费趋势变化，推出了定位中档的“天号陈”产品，开始布局300元以下价格带，在消费环境趋紧的背景下，300-500元价格带的臻酿八号成为拉动增长的主力产品。

关键观点3: 现金流状况恶化是水井坊面临的重要挑战

尽管营收和净利润实现增长，但水井坊的现金流状况出现恶化，经营活动产生的现金流净额大幅下滑，创下公司上市二十多年来最差表现。现金流的恶化反映出公司在材料采购、供应链融资等环节面临较大成本压力，同时费用支出水平较高，对现金流造成压力。

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