工业级3D打印领军企业，消费电子蓝海打开成长空间——华曙高科深度报告

主要观点总结

华曙高科是国内工业级增材制造设备龙头企业之一，拥有全链条自主研发能力，专注于增材制造领域的技术创新与产业化应用。公司通过全自主开发数据处理系统BuildStar和设备控制系统MakeStar，实现了从模型设计到打印工艺的全流程自主可控，并与第三方建模软件高度兼容。公司业务广泛，产品广泛应用于航空航天、汽车、医疗、模具、3C及消费品、手板等多元化领域。在全球3D打印市场中，华曙高科拥有出色的设备、材料、软件一体化协同布局，形成“双技术路径+软硬件协同”的结构性优势。公司海外业务成绩显著，全球销量超过1200台，客户包括宝马、捷普等海外工业巨头。公司积极拓展消费电子、汽车、航空航天等下游多场景应用，并预计2025–2027年归母净利润分别为0.88亿元、1.18亿元、1.67亿元。

关键观点总结

关键观点1: 华曙高科是国内工业级增材制造设备龙头企业之一，具备全链条自主研发能力

华曙高科专注于增材制造领域的技术创新与产业化应用，通过全自主开发的数据处理系统BuildStar和设备控制系统MakeStar，实现了从模型设计到打印工艺的全流程自主可控，并与第三方建模软件高度兼容。

关键观点2: 公司业务广泛，产品广泛应用于多个领域

华曙高科的产品广泛应用于航空航天、汽车、医疗、模具、3C及消费品、手板等多元化领域，形成了多元化的客户群体。

关键观点3: 公司具备出色的设备、材料、软件一体化协同布局

华曙高科在全球3D打印市场中，拥有出色的设备、材料、软件一体化协同布局，形成了“双技术路径+软硬件协同”的结构性优势。

关键观点4: 公司海外业务成绩显著，全球销量超过1200台

华曙高科通过海外布局，实现了全球销量的快速增长，产品已覆盖全球32个国家和地区，全球销量超过1200台，客户包括宝马、捷普等海外工业巨头。

关键观点5: 公司积极拓展消费电子、汽车、航空航天等下游多场景应用

华曙高科积极拓展消费电子、汽车、航空航天等下游多场景应用，并预计2025–2027年归母净利润分别为0.88亿元、1.18亿元、1.67亿元，展示了公司的中长期成长逻辑。