【华泰固收|转债】个券挖掘好于β博弈

主要观点总结

本文主要是关于股市和转债的市场分析和展望。股市方面，文章认为市场活跃度不减，主题快速轮动，关注产能利用率修复、附加主题或事件驱动、估值增长潜力、不容易受外部冲击等特征板块和个股。转债方面，文章梳理了近年的下修案例，总结了规律，提出了从下修概率和博弈下修收益两方面来提高收益的策略。最后提出了配置转债的建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 股市市场展望

市场活跃度不减，主题快速轮动，关注具有特定特征的板块和个股。

关键观点2: 转债市场分析与下修案例

梳理近年转债下修案例，总结规律，提出从下修概率和博弈下修收益两方面提高收益的策略。

关键观点3: 配置转债的建议

建议投资者后续淡化整体、更加聚焦个券，关注具有特定特征的转债品种。

关键观点4: 风险提示

需要注意转债供给冲击、债基赎回带来的流动性冲击、个券退市或信用风险等风险。