转债又跌

主要观点总结

文章主要介绍了今天上午的债市情况，包括A股和港股的表现、债市的配置价值、费率新规的影响、转债市场的波动以及固收+产品的表现。同时还涉及央行的逆回购操作、现券收益率、今天债基的收益情况以及投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 股市表现与债市配置价值

今天上午A股下跌，港股上涨，恒生指数创4年来新高。30年国债向上突破了2.05%，1年期AAA存单在1.65%上方，1.8%左右的10年国债有配置价值。

关键观点2: 费率新规的影响

市场提到的费率新规可能是近期债券调整的主要原因。新规条款可能微调，预计不会大调，方向确定。即使落地，对短期无影响，中长期主要矛盾是股债跷跷板效应。长期来看，资金转移不会消失，债市波动可能会降低。

关键观点3: 转债市场的波动

转债市场跟随小盘股下跌，整体跌幅比小盘股大。部分正股的性价比依然更高，可以选择一些股票仓位中枢10个点附近的产品，如大成景尚C，回撤控制好，适合底仓替换一级债基的仓位。

关键观点4: 央行的逆回购操作及市场资金情况

今天有2557亿的7天逆回购到期，同时央行投放了2470亿的逆回购给市场，净回笼87亿元。

关键观点5: 投资建议与组合表现

今天的投资建议继续参考昨日。固收+专区中组合上涨0.20%，多元资产如黄金、美债等贡献了较多超额贡献。表韭纯纯的债昨日组合下跌0.04%。