猛！大卖烧20亿营销，试图二次IPO输血

主要观点总结

石头科技作为全球扫地机器人出货量第一的公司，面临可持续增长的隐忧。尽管营收增长，但净利润连续下滑，毛利率和净利率也出现下滑。公司试图通过二次上市募资以扩展国际市场、增加研发投入和产品研发。然而，若净利润无改善，公司可能陷入越扩张越贬值的恶性循环。

关键观点总结

关键观点1: 石头科技连续四个季度归母净利润下滑

石头科技面临增收不增利的尴尬境地，连续四个季度归母净利润下滑，盈利能力不容乐观。

关键观点2: 石头科技销售费用大幅增长

石头科技销售费用大幅增长，尤其是广告及市场推广费用，成为影响利润的关键指标。

关键观点3: 石头科技全球市场份额保持领先

尽管面临利润压力，但石头科技在全球市场的份额仍然保持领先，并在全球范围内推进品牌建设。

关键观点4: 石头科技急赴港交所二次上市募资

为了获取更多资金帮助拓展国际化业务、产品研发及产品组合，石头科技急于在港交所二次上市募资。

关键观点5: 石头科技面临现金流恶化问题

石头科技经营活动现金流净额出现显著恶化态势，可能影响后续市场拓展、研发投入等战略推进。

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