【浙商银行FICC·贵金属】美联储十二月降息落地，贵金属市场强势上涨

主要观点总结

文章回顾了2025年12月8日至12日的黄金和白银的市场表现，包括现货价格、ETF持仓、期现升贴水等情况。文章指出黄金和白银的价格受到货币政策、数据表现、市场预等多重因素影响。上周黄金与白银ETF净增仓表明配置型需求增强。文章还提到境内外价差、延期交割等情况，并提醒投资者关注多空力量转换。最后声明本报告不构成投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 现货黄金和白银的市场表现

上周现货黄金开盘在4201.37美元/盎司，最高触及4353.08美元/盎司，周五收盘报4299.52元/盎司。现货白银开盘在58.451美元/盎司，最高触及64.649美元/盎司，周五收盘报61.933美元/盎司。

关键观点2: ETF持仓情况

SPDR黄金ETF和iShares白银ETF的持仓量均有所增加，表明黄金与白银的配置型需求有所增强。

关键观点3: 期现升贴水情况

黄金和白银的期现基差有所震动，随着银行间资金利率回落，建议投资者逢高布局做窄头寸。

关键观点4: 境内外价差情况

黄金和白银的境内外价差也有所震动，建议投资者审慎参与，并关注逢高做窄或逢低做宽的交易机会。

关键观点5: 其他市场动态

文章还提到了美联储的货币政策、经济数据、市场宽松预期等因素对贵金属价格的影响，并提醒投资者关注多空力量转换。