多周期市场结构基础理论——SMC技术面分析框架详解（二）

主要观点总结

本文主要介绍了招商证券固收团队关于多周期市场结构基础理论的报告，包括三种市场结构的基础概念和预期、分形结构及CHoCH的判定、多时间周期市场结构分析、如何做顺势的交易等内容。

关键观点总结

关键观点1: 市场结构基础概念和预期

文章介绍了按照主次层级划分的市场结构，包括摆动结构、内部结构和分形结构，并解释了这三种结构的基础概念和相互之间的关系。其中，摆动结构是当前时间周期下最主要的结构，内部结构是较摆动结构次一级的结构，分形结构是指当前时间周期下能够看到的最小、最细微的结构。这三种结构突破分别指摆动结构突破、内部结构突破和分形结构转变信号。

关键观点2: 分形结构及CHoCH的判定

文章详细解释了分形高低点的识别规则，以及分形结构和CHoCH的判定方法。分形高低点的概念类似于摆动高低点，但在分形结构中，某一时刻下的最新高低点才确认发生分形结构突破。CHoCH是指分形结构的拐点被突破，是最细微、最先行的趋势变化信号。

关键观点3: 多时间周期市场结构分析

文章阐述了现实中资产价格波动的复杂性，价格走势可以嵌套多个级别的结构，需要通过切换不同时间周期的K线图来观察和分析。不同级别的结构之间存在紧密联系，大级别结构的波段就是小级别结构的趋势，小结构的趋势反转是为了促使大级别结构发生波段切换。多周期市场结构分析的目的在于大周期定趋势，中周期识方向，小周期找入场。

关键观点4: 如何做顺势的交易

文章指出基于趋势会延续这一基本假设，技术面讲求做顺势的交易。在实际操作中，需要明确交易的主时间周期，即中周期，并明确当前处于长周期的什么位置和阶段。然后分析中周期的摆动结构和内部结构明确方向，并明确交易逻辑并做好预期管理。

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