国信策略·估值 | 价值红利延续强势

主要观点总结

本篇文章对最近一周（2025.11.10-2025.11.14）海外市场和A股市场的涨跌情况、估值变化以及一级行业涨跌和估值情况进行了概述。文章还介绍了国信策略团队的相关报告和策略专题系列。文章的关键点包括海外市场和A股核心宽基的涨跌情况、风格变化、估值变动，以及一级行业的涨跌和估值随股价的调整情况。此外，还涉及新兴产业和消费金融的突出表现以及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 海外市场和A股市场涨多跌少，估值温和变化。

近期海外市场和A股市场大部分呈现上涨趋势，涨幅温和。估值也呈现温和变化，仅部分指数PE变动幅度较大。

关键观点2: 欧洲区和亚洲市场均衡上涨，法国领涨，德国居中，英国微涨；美国股指涨跌不一。

在欧洲区中，法国市场表现最好，德国居中，英国涨幅较小。亚洲市场整体上涨均衡。而美国股市涨跌不一，小幅调整。这些市场的估值也呈现出相应的变化。

关键观点3: A股核心宽基全线下跌，估值微幅收缩；风格和板块变动明显。

A股核心宽基全线下跌，但估值变动相对较小。在风格上，价值股持续占优，大盘成长股领跌。不同板块的表现也有所分化，消费和金融板块表现突出。

关键观点4: 一级行业涨跌互现，估值随股价调整；下游消费行业估值性价比占优。

一级行业中，综合行业涨幅最大，TMT板块回调，下游消费和大金融板块上涨。估值随股价调整，部分行业PE收缩超过2x或显著扩张。下游消费行业如家用电器、美容护理、食品饮料等估值性价比仍较高。

关键观点5: 新兴产业跌多涨少，消费和金融表现突出；数字经济、高端装备制造等新兴产业下跌。

新兴产业中，消费和金融表现较为突出，而其他如数字经济、高端装备制造等则呈现下跌趋势。此外，部分新兴产业的估值也呈现出相应的变化。