112起融资、超60亿! 2025上半年医疗器械资本看什么？

主要观点总结

文章分析了医疗器械行业的融资趋势、投资热点、产品方向、政策影响以及资本逻辑的变化。文章指出，资本不再单纯追求概念和创新，而是更加关注项目的实际进展、注册资质、患者需求和商业模式。文章还具体介绍了三个投资热点方向：补位‘术式’类产品、国产替代进入效率与供应链时代、智能中台构筑基础。

关键观点总结

关键观点1: 医疗器械行业融资趋势稳定，但资本逻辑发生变化，更注重实际进展和商业模式。

截至2025年6月30日，医疗器械相关融资事件达112起。资本不再追求概念创新，而是更关注项目是否完成注册、产品是否进入医院等实际问题。

关键观点2: 融资节奏稳定，关键窗口期的把握越来越重要。

2025年上半年融资高峰出现在3月和6月，显示融资节奏稳定。同时，后轮次项目成为主力，早期轮次融资受限。

关键观点3: 投资热点集中在三大方向：补位‘术式’类产品、国产替代进入效率与供应链时代、智能中台构筑基础。

这三类项目因具备清晰的使用场景、明确的注册路径和可行的商业模式而持续获得投资青睐。

关键观点4: 政策对医疗器械行业产生影响，政策与资本博弈成为行业明牌。

政策频频发声，对医疗器械行业的发展规则产生影响。例如，北京“32条”支持手术机器人租赁和药监局推动AI器械注册革新等。