【国泰海通交运|岳鑫团队】周观察：航空国际票价大涨，油运运价再创新高

主要观点总结

报告关注航空、油运、快递行业的最新动态，分析了各行业的关键发展点和市场动态。其中，航空行业开启“超级周期”，需求增长驱动票价盈利上行；油运行业运价再创新高，有望迎来超级牛市；快递行业则面临双十一件量增速放缓的情况，但即时零售分流效应有限。

关键观点总结

关键观点1: 航空行业迎来超级周期

报告指出国内公商活跃国际票价大涨，预计Q4将大幅减亏并全年扭亏。免签政策红利持续体现，外籍旅客提升支付能力，国际中转枢纽建设助力票价上升。预计中国航空将开启“超级周期”，需求稳健增长与客源结构优化将驱动航司盈利中枢上升。

关键观点2: 油运行业运价创新高

报告提到近期集中出货船东乐观，运价再创新高。中东与南美原油增产效应显现，美国加码对俄制裁利好合规VLCC并成就运价飙升。预计油运盈利将创十年新高，未来油运景气有望继续上行并迎来超级牛市。

关键观点3: 快递行业面临双十一增速挑战

报告指出双十一件量增速放缓，即时零售分流效应有限。日常促销与直播带货分散全年消费，过去一年以旧换新政策分散以往大促集中大件消费。虽然全网电商GMV仍保持增长，但快递行业的增速正在放缓。