专栏名称: 李勇宏观债券研究
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二级资本债周度数据跟踪【20251215-20251219】(东吴固收李勇 徐津晶)20251220

李勇宏观债券研究  · 公众号  · 银行 金融  · 2025-12-20 22:15
    

主要观点总结

文章介绍了本周(20251215-20251219)一级市场新发行的二级资本债情况、二级市场成交情况、估值偏离情况,并给出了相关的风险提示。文章还提到了关于金融债的系列报告内容。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债5只,发行规模为84.60亿元。发行年限为10年。发行人性质包括地方国有企业和大型民企。主体评级为AA+、AA、AAA。发行人地域为陕西省、浙江省、广东省。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约2739亿元,较上周减少553亿元。成交量前三的券分别为25建行二级资本债03BC、25广发银行二级资本债01BC和25农行二级资本债03A(BC)。成交量前三的地域为北京市、广东省和上海市。

关键观点3: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大,折价成交的比例大于溢价成交,折价个券的折价率前三的个券为22建德农商行二级资本债券01(-0.6030%)、24海峡银行二级资本债01(-0.5304%)、22富滇银行二级01(-0.5290%)。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主。

关键观点4: 风险提示

文章提到Choice、Wind信息更新延迟和二级资本债信息披露存在遗漏的风险。此外,还提到了关于金融债的系列报告内容,包括银行“缩表”的深度发掘、信用债行情走势、银行并购浪潮及相关二永债机会等主题。


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