【财通零售】真爱美家点评：收入受发货节奏影响，新工厂开始试产

主要观点总结

本报告主要分析了某公司在2024H1的财务状况及运营情况，包括营收、归母净利润、分业务及地区的营收情况、新工厂的建设及投产情况，并对未来的投资进行了建议及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司财务状况及运营概述

公司在2024H1的营收和归母净利润表现出一定的压力，海运费上涨影响了发货节奏。分业务看，毛毯业务占比大，地毯业务增长明显。国内业务受到一定影响，海外业务相对稳定。公司的新工厂部分条线已开始试产，对未来发展有积极影响。

关键观点2: 新工厂建设及投产

公司的新工厂正在进行自动化调试收尾工作，部分条线已开始试产，预计年底可正式投产。新工厂的投产将推动智能化改造，提高毛利率，同时有望打开新品类如地毯的增长空间。

关键观点3: 投资建议及风险提示

公司作为毛毯出口龙头公司，智能新工厂投产后有望提高毛利率。预计2024-2026年公司归母净利润将有所增长。但同时也存在境外市场需求下滑、原材料价格波动、汇率风险、地缘政治风险等需要关注。分析师团队具有丰富的研究经验和高度的专业素养，多次获得行业奖项。

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