三花智控系列二十七-半年报点评：2025年上半年净利润较快提升，机器人零部件持续改进【国信汽车】

主要观点总结

本文主要介绍了三花智控公司的业务概况和业绩表现，包括其在汽车热管理、制冷业务、全球化布局以及机器人产品技术改进等方面的进展和成果。文章还风险提示了新能源汽车销量、原材料价格上涨、技术风险等因素可能对公司业绩产生影响。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩增长得益于新能源汽车和制冷业务的快速发展

三花智控公司2025H1实现营业收入162.6亿元，同比增长18.9%，实现归母净利润21.1亿元，同比增长39.3%。公司新能源汽车业务订单持续放量，制冷空调电器业务市场份额稳步提升。

关键观点2: 公司积极推进降本增效，利润率同比改善

公司2025H1销售毛利率和净利率同比均有提升，得益于降本增效等相关举措的实施。期间费用率同比也有所下降。

关键观点3: 公司在全球经营布局方面取得进展

公司具备多年汽零业务海外运营经验，在美国、欧洲、日本等地均设有子公司。公司还利用多点基地布局，积极应对关税挑战，并提高对全球客户的现地化服务能力。

关键观点4: 公司在机器人产品技术改进方面取得成果

公司聚焦多款关键型号机器人产品开展技术改进，获得客户高度评价，并实现了产品力的整体提升。公司与绿的谐波传动科技股份有限公司签署战略合作框架协议，加强机器人产业链的合作。

关键观点5: 风险提示

文章提示了新能源汽车销量、原材料价格上涨、技术风险等政策风险可能对公司业绩产生影响。