上市23年来首次！茅台出手

主要观点总结

贵州茅台推出回购注销方案，回购股份数量约167万股至334万股，约占公司总股本比例的0.1330%至0.2660%，旨在提振投资者信心。新“国九条”鼓励公司回购，注销回购股份可使公司流通在外的股份减少，有助于每股可分配利润的增加。年初至今，白酒板块累计跌幅达34.08%，多家白酒企业通过各种方式提振资本市场和投资人信心。此外，名酒价格纷纷下跌，茅台价格也出现波动，社会库存及线上分流影响线下零售。酒企大力促销，中秋白酒行情仍低于预期，库存压力导致市场终端价格下跌，酒商销售积极性降低。市场终端反馈显示，不同价格带韧性不同，尤其是中档价位相对较好。

关键观点总结

关键观点1: 贵州茅台推出回购注销方案

首次推出回购注销措施，旨在提振投资者信心。

关键观点2: 新“国九条”鼓励公司回购

新政策通过制度性安排鼓励公司回购，回购注销金额的纳入现金分红金额计算，被视为提振投资者信心的“大招”。

关键观点3: 白酒板块累计跌幅达34.08%

年初至今，白酒行业面临市场压力，多家酒企通过回购或增持计划提振行业与投资者信心。

关键观点4: 茅台价格出现波动

中秋后茅台市场价格整体下滑，社会库存及线上分流影响线下零售。

关键观点5: 酒企大力促销中秋白酒行情仍低于预期

各大白酒品牌加大促销力度消化库存，但仍面临需求疲软和渠道库存过高的压力。

关键观点6: 库存压力导致市场终端价格下跌

库存压力影响市场终端价格，各区域反馈不同价格带韧性不同，中档价位相对较好。