货币政策例会解读：重提物价低位运行

主要观点总结

文章主要分析了今天市场收益率的下行趋势及其原因，关注了货币政策委员会二季度的例会内容，涉及物价运行、政策实施力度和节奏等方面。

关键观点总结

关键观点1: 市场收益率总体陡峭化下行，超长期国债小幅上行，TL表现较好。

今天市场收益率出现下行趋势，超长期国债有所上行，但TL表现仍然稳健。其原因在于昨天的收益率下行补偿和基差压缩。

关键观点2: 货币政策委员会例会关注物价问题。

例会重提物价低位运行，并对此进行了深入解读。虽然去年通缩问题是央行关注的焦点，但今年物价问题再度显现走弱迹象，这引起了央行的关注。

关键观点3: 政策实施力度和节奏的灵活把握。

会议删除了择机降准降息的内容，因为近期已经实施了相关措施。同时，央行对货币投放方式进行了思考，如果降准缺位，未来通过国债买卖提供中长期货币的可能性上升。

关键观点4: 内循环和经济压力的重点强调。

例会强调内循环的重要性，并指出当前经济压力较大，可能需要新的货币政策来推动内需。央行对于当前经济压力的关注表明，货币政策将继续维持宽松。

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