行领导一起背锅

主要观点总结

文章主要讨论了《商业银行代销管理办法》的出台背景、核心内容以及对市场、公募、私募等的影响。其中，总结了四点关键内容：银行可以继续代销私募产品，但须采用TOF或私募管理人担任投顾的模式；银行代销风险事件频发，未来银行对代销产品的准入、退出等生命周期管理将更加谨慎；私募管理人的准入门槛提高；非标、私募产品需多部门联合审批，且需行长室审批，以加强责任追究。此外，文章还涉及A股市场的热点分析，包括红利板块与成长风格TMT的对比，以及市场风险偏好变化的影响等。

关键观点总结

关键观点1: 《商业银行代销管理办法》的出台背景及核心内容

该办法针对银行代销产品存在的问题，对银行代销产品的风险管理、准入门槛、联合审批等方面进行了规定。

关键观点2: 市场影响

该办法的实施将导致市场风险偏好下降，银行代销将缩圈，小公司进准入的难度增加。

关键观点3: 公募和私募的影响

银行代销门槛提高，对公募和私募都会有影响，尤其是规模较小、历史业绩较短的公司进准入的难度更大。

关键观点4: A股市场的热点分析

包括红利板块与成长风格TMT的对比，市场风险偏好变化的影响，以及A股和港股的差异化表现等。

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