【2025年中报点评/保隆科技】毛利率/所得税压制Q2业绩，看好Q3业绩拐点出现

主要观点总结

该文章主要介绍了公司发布的中报业绩低于预期，包括营业收入、归母净利润和扣非净利润等财务数据。同时，也提到了公司的新业务发展情况，包括传感器、空气悬架等业务的收入及增速情况。另外，文章还涉及了公司的毛利率、期间费用、研发投入、产能拓展等方面的信息。最后，文章还给出了盈利和风险提示，并对未来的汽车行业发展进行了展望。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布的上半年业绩低于预期

营业收入、归母净利润和扣非净利润等财务数据均未达到预期目标。

关键观点2: 公司新业务增长势头强劲

传感器/空气悬架业务收入增长，受益于中国汽车产业的电动化与智能化趋势。

关键观点3: 毛利率同环比下降，新业务放量利润短期承压

受外部因素扰动以及新业务尚处于产能爬坡期的影响，公司毛利率下降。同时，新业务的放量对利润造成短期压力。

关键观点4: 海内外产能持续拓展

公司新建厂房陆续投产，为空气悬架系统产品、传感器、TPMS提供产能补充。海外生产园区将加速产能新建，进一步扩大公司产能规模和全球布局。

关键观点5: 风险提示

新产品落地和乘用车价格战超出预期可能带来的风险。