电池及电气系统（119）：需求旺盛，锂电隔膜有望迎来价格拐点

主要观点总结

本文主要介绍了锂电隔膜行业的现状和发展趋势。头部企业产能趋紧，隔膜行业迎来拐点，行业盈利处于底部，头部企业供需已处于紧平衡状态。储能需求超预期，锂电排产持续走强。高质量隔膜可能推动行业集中度提升。文章还提到了行业面临的风险和未来发展的一些机遇。

关键观点总结

关键观点1: 头部企业产能趋紧，隔膜行业迎来拐点

行业头部企业产能利用率处于高位，行业格局进一步集中，未来集中度可能进一步提升。行业“反内卷”达成共识，价格迎来拐点，部分头部企业缩减扩产计划以响应协议。

关键观点2: 储能需求超预期，锂电排产持续走强

全球储能电芯出货增长迅速，主要得益于国内储能市场从政策驱动转向收益驱动，以及海外储能市场的强劲需求。锂电产业链头部电芯企业储能产线满产，部分储能电芯价格开始上涨。

关键观点3: 高质量隔膜推动行业集中度提升

随着新能源汽车和储能领域对隔膜安全性和性能要求的提高，湿法隔膜市占率预计将进一步提升。头部公司纷纷推出新一代涂覆膜，未来行业集中度可能持续提升。