盈专题｜中性策略大回撤？不必过度担忧

主要观点总结

本文介绍了上周市场暴力反弹，中证全指四个交易日上涨近15%，但中性策略出现回撤的情况。文章详细解释了中性策略的原理及本周回撤的原因，以及如何应对本轮中性策略的回撤。同时，给出了风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 市场暴力反弹与中性策略回撤

上周市场迎来底部反弹，但中性策略出现调整。投资者需要了解中性策略的原理和本轮回撤的原因。

关键观点2: 中性策略的原理

中性策略是通过同时构建多空两端的仓位，消除或减少市场涨跌对投资组合的影响，获取相对纯粹的选股收益。具体操作包括在多头端买入优质股票，并在空头端构建股指期货空头头寸。

关键观点3: 本轮中性策略回撤的原因

本轮中性策略出现大幅回撤的主要原因是股指期货的异常升水。市场火热导致股指期货市场的基差情况发生变化，从贴水转为升水。此外，选股的超额收益来源于个股表现的差异，在普涨行情下，选股难度增加。

关键观点4: 如何应对本轮中性策略回撤

对于本轮中性策略的回撤，可以耐心持有策略，等待基差回归正常。同时，明白中性策略赚取的是个股相对指数的超额收益，坚持分散化投资和资产配置思路，降低单一策略的风险。

关键观点5: 风险提示和免责声明

投资者需注意基差升水次数超过历史统计频率风险、市场环境变化导致alpha环境恶化风险。本文所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，市场有风险，投资需谨慎。