【品种聚焦20260127】菜油： 现货供应偏紧 补涨有序展开

主要观点总结

该文章主要介绍了菜油、菜粕和铁矿的市场动向、行情研判及关键数据。其中，菜油市场受现货供给紧张、加拿大油菜籽进口关税有望下调等因素影响，维持偏强运行预期；菜粕市场受进口澳籽未压榨、菜系下游库存保持低位水平等因素影响，行情弱势；铁矿市场则处于季节性淡季的高供应低需求阶段，总库存偏高但下游钢厂铁矿库存偏低，年底前仍有一定补库空间。

关键观点总结

关键观点1: 菜油市场关键点

受现货供给紧张、加拿大油菜籽进口关税有望下调等因素影响，菜油市场维持偏强运行预期。下游采购主体预计将继续维持“按需采购”策略，观望情绪主导。市场预期菜油价格波动范围在9500-9900元/吨。

关键观点2: 菜粕市场关键点

菜粕市场受进口澳籽未压榨、菜系下游库存保持低位水平等因素影响，行情弱势。中加贸易关系缓和消息落地消化后，菜粕得以触底反弹，但产量减产预期重新抬头，反弹空间有限。

关键观点3: 铁矿市场关键点

铁矿市场处于季节性淡季的高供应低需求阶段，总库存偏高但下游钢厂铁矿库存偏低，年底前仍有一定补库空间。主力05合约在复产偏慢需求端驱动有限背景下出现了一波破位调整，但因补库预期仍在铁水仍有一定承接力度。