【国信银行·深度】银行业2026年经营展望之价格篇：货币政策相机抉择，净息差下降尾声

主要观点总结

国信证券经济研究所金融团队分析了大行净息差的底线水平、2026年净息差的测算以及货币政策展望。报告指出，大行净息差的底线水平约为1.2%~1.3%，且已在底线附近。若LPR下降10bps，不考虑存款利率调整，2026年净息差同比会下降约5~8bps。报告还预测了2026年的货币政策，预计LPR下降10bps，降准50bps，国债买卖工具常规化。报告还提供了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 大行净息差的底线水平

大行净息差的底线水平约为1.2%~1.3%，且已在底线附近。

关键观点2: 2026年净息差的测算

若LPR下降10bps，不考虑存款利率调整，2026年净息差同比会下降约5~8bps。

关键观点3: 2026年货币政策展望

预计2026年货币政策将采取“合理充裕+相机抉择”的基调，其中LPR可能下降10bps，降准50bps，国债买卖工具将常规化。

关键观点4: 投资建议

报告提供了相关的投资建议，但并未具体展开。

关键观点5: 风险提示

报告提到了一些可能的风险因素，如稳增长不及预期、银行资产质量下行压力增大等。